BOJ กับการเข้ามามีบทบาทในตลาดตราสารหนี้

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ขณะที่เงินเยนแข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน เนื่องจากนักลงทุนต่างคาดหวังว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) อาจปรับเปลี่ยนนโยบาย YCC หรือนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรซึ่งเป็นกรอบมาตรฐานสำหรับผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกในการประชุมของ BOJ ในเช้าวันพุธที่จะถึงนี้

โดยนักลงทุนในตลาดพันธบัตรรัฐบาล ต่างกดดันให้ BOJ ออกจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษ ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นทะลุเพดานที่ 0.5% ถึง 2 ครั้งในเวลาไล่เลี่ยกัน ซึ่งนับว่าเป็นการเคลื่อนไหวจากนักลงทุนในตลาดฯครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 7 ปี ส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพการทำงานโดยรวมของตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นในขณะนี้ ซึ่งที่ผ่านมา ประเทศญี่ปุ่นมีการออกพันธบัตรมากกว่า 1,000 ล้านล้านเยน โดยตลาดพันธบัตรรัฐบาลของญี่ปุ่นถือว่าเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก

อย่างไรก็ตาม จากคำกล่าวของกรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เมื่อสัปดาห์ก่อน เนื่องจากประเทศญี่ปุ่นยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระดับต่ำอยู่ ซึ่งที่ผ่านมาญี่ปุ่นยังไม่มีตัวขับเคลื่อนเงินเฟ้อในเศรษฐกิจ และยังไม่ได้เผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนัก ก็ได้สอดคล้องกับเป้าหมายของนโยบายการเงินที่ BOJ เคยชี้แจงและเน้นย้ำ คือการวางรากฐานสำหรับการออกจากนโยบายการเงินแบบผ่อนปรนเป็นพิเศษผ่านการบรรลุเสถียรภาพด้านราคาและการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้น ทำให้ BOJ จำต้องเข้ามามีบทบาทในตลาดฯอย่างเลี่ยงไม่ได้

โดย BOJ ได้ซื้อพันธบัตรเกือบ 5 ล้านล้านเยน ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการซื้อแบบรายวันที่มากที่สุดเป็นประวัติการณ์ และเมื่อเช้าวันจันทร์ที่ผ่าน ธนาคารฯก็มีการเสนอซื้อ JGB อีก 1.3 ล้านล้านเยน ทำให้อัตราผลตอบแทนขณะสิ้นสุดเซสชันอยู่ที่ 0.51%

แม้นักลงทุนในตลาดจะพยายามชอร์ตเซลล์สวนทางกับ BOJ เพราะคาดหวังว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นเร็วๆนี้ ซึ่งตามกลไกแล้วจะทำให้ราคาพันธบัตรลดลง และยีลด์สูงขึ้น แต่การเข้าซื้อพันธบัตรของ BOJ ดังกล่าว ซึ่งเป็นการทำให้ราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้น และอัตราดอกเบี้ยลดลง ก็เรียกว่าเป็นการลดบทบาทหน้าที่ที่แท้จริงของตลาดที่มีกลไกเพื่อเป็นตัวกลางสำหรับซื้อขายแลกเปลี่ยนและกำหนดราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ทั้งยังทำให้ปริมาณการซื้อขายจากนักลงทุนในตลาดลดลง

ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนทั่วโลกจึงต่างจับตาการประชุมของ BOJ ในวันพุธที่จะถึงนี้ ตามเวลาประเทศไทย เพื่อประเมินท่าทีของ BOJ และจุดยืนในตลาดฯ รวมถึงทิศทางการออกนโยบายการเงินต่อไป 

ข้อมูลประกอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค (1H) CFD USD/JPY

แนวต้านสำคัญ : 128.94, 129.09, 129.34

แนวรับสำคัญ : 128.44, 128.29, 128.04

ที่มา: Investing.com                                  

Buy/Long 1 หากมีการแตะแนวรับที่ช่วงราคา 128.34 - 128.44 แต่ไม่สามารถเบรกแนวรับที่ 128.44 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 128.97 และ SL ที่ประมาณ 128.31 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Buy/Long 2 หากสามารถเบรกแนวต้านที่ช่วงราคา 128.94 - 129.04 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 129.30 และ SL ที่ประมาณ 128.47 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้                 

Sell/Short 1 หากมีการแตะแนวต้านที่ช่วงราคา 128.94 - 129.04 แต่ไม่สามารถเบรกแนวต้านที่ 128.94 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 128.45 และ SL ที่ประมาณ 129.07 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Sell/Short 2 หากสามารถเบรกแนวรับที่ช่วงราคา 128.34 - 128.44 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 128.20 และ SL ที่ประมาณ 128.90 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Pivot Points Jan 17, 2023 09:34AM GMT+7

Sources: Investing 1, Investing 2