หุ้น RT ปิดเทรดช่วงเช้าที่ 1.73 บาท ลดลง 0.19 บาท (-9.90%) จากราคาขาย IPO ที่ 1.92 บาท/หุ้น มูลค่าซื้อขาย 363.10 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 1.75 บาท ราคาขึ้นสูงสุด 1.78 บาท และราคาลงต่ำสุด 1.66 บาท

บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ฯประเมินมูลค่าหุ้น บมจ.ไร้ท์ทันเน็ลลิ่ง (RT) ได้ราคาเหมาะสมปี 2564 ที่ 2.20 บาท ด้วยวิธี PER Ratio ที่ 11x ตามลักษณะการประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง เนื่องจากบริษัทประกอบธุรกิจรับเหมาโดยมีความเชี่ยวชาญงานด้านธรณีเทคนิค จึงทำการเปรียบเทียบกับผู้ประกอบการรับเหมาก่อสร้างรายใหญ่ ได้แก่ บมจ.ช.การช่าง (CK),บมจ.อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD), บมจ.ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่งแอนด์คอนสตรัคชั่น (STEC) , และบมจ.ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น (UNIQ) ซึ่งสามารถรับงานได้ในลักษณะคล้ายกับบริษัท ซึ่งปัจจุบันเทรดที่ 2564 PER เฉลี่ยราว 15.4x อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทเป็นผู้รับเหมาขนาดเล็ก จึงมองว่าบริษัทควรเทรดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม

ทั้งนี้ ประเมินกำไรสุทธิปี 2563 เติบโต +50% YoY และขยายตัวต่อเนื่องในปี 2564 โดยประเมินกำไรสุทธิปี 2563 เพิ่มขึ้น +50% YoY อยู่ที่ 196 ล้านบาท เติบโตสวนทางอุตสาหกรรม จากรายได้ +25% ตาม backlog ที่ยังอยู่ในระดับสูง รวมถึง GPM ปรับตัวดีขึ้นเป็น 19.5% จากปี 2562 ที่ 17.7% เนื่องจากโครงการอุโมงค์รถไฟทางคู่มาบกะเบา-จิระ สามารถทำผลกำไรได้สูงกว่าที่ประเมินไว้ นอกจากนี้ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิจะยังสามารถขยายตัวต่อเนื่องในปี 2564 อยู่ที่ 221 ล้านบาท +12% YoY

RT มีจุดเด่นจากความเชี่ยวชาญงานด้านธรณีเทคนิค RT ประกอบธุรกิจให้บริการรับเหมาก่อสร้าง โดยมีจุดเด่นจากการที่บริษัทมีความเชี่ยวชาญงานด้านธรณีเทคนิค ซึ่งเป็นงานก่อสร้างที่อาศัยความชำนาญและเทคโนโลยีระดับสูง โดย ณ สิ้นครึ่งแรกปีนี้ บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากโครงการก่อสร้างอุโมงค์และโครงสร้างใต้ดินสูงถึง 61% ปัจจุบัน บริษัทมีโครงการขนาดใหญ่สำคัญ ๆ ที่กำลังดำเนินการก่อสร้าง เช่น โครงการก่อสร้างอุโมงค์รถไฟทางคู่ ช่วงมาบกะเบา-ชุมทางถนนจิระ มูลค่า 2.3 พันล้านบาท เป็นต้น