BOJ คาดว่าจะคง YCC ท่ามกลางเศรษฐกิจที่เปราะบาง

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) คาดว่าจะคงนโยบายควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนไว้ตามเดิมในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้น เนื่องจากยังคงต้องการข้อมูลมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อจะสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง แม้ปัจจุบันจะยังไม่มีข้อมูลว่า BOJ จะเริ่มยุติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเมื่อใด

ทั้งนี้ ตลาดบางส่วนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอาจปรับนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ในระหว่างการประชุมที่จะถึง เพื่อแก้ไขการบิดเบือนของตลาดที่เกิดจากการซื้อพันธบัตรจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายของ BOJ จำนวนมากยังคงมองว่าไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนในการแก้ไขมาตรการ เนื่องจากอัตราผลตอบแทน 10 ปียังคงทรงตัวต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ 0.5%

อย่างไรก็ดี แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นจะยังคงอยู่เหนือเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% เป็นเวลา 15 เดือนติดต่อกัน แต่สัญญาณการชะลอตัวของราคาพลังงานและบริการบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านค่าจ้างอาจยังไม่สามารถมีอิทธิพลมากพอที่จะทำให้เกิดการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินในทันที

โดย BOJ มีแนวโน้มที่จะปรับประมาณการอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของผู้บริโภคสำหรับปีงบประมาณปัจจุบัน แต่การคาดการณ์สำหรับปีงบประมาณ 2024 และ 2025 นั้นคาดว่าจะไม่พบการเปลี่ยนแปลง โดยแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเกินเป้าหมายของ BOJ มานานกว่าหนึ่งปี แต่การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงเปราะบาง เนื่องจากอุปสงค์ทั่วโลกที่ชะลอตัวซึ่งส่งผลต่อการเติบโตของการส่งออก

ทั้งนี้ การเจรจาขอปรับขึ้นค่าจ้างเมื่อเร็วๆ นี้พบว่าบริษัทต่างๆ ได้เสนอขึ้นค่าจ้างสูงสุดในรอบสามทศวรรษ ซึ่งนำไปสู่การคาดหวังถึงการปรับนโยบาย YCC ของ BOJ ที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม คาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการ BOJ ได้เน้นย้ำว่าการออกจากนโยบายที่เข้มงวดเป็นพิเศษในระยะสั้นนั้นไม่น่าเป็นไปได้ และอัตราเงินเฟ้อจะต้องได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่งและการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้นมากกว่านี้

นอกจากนี้ รัฐบาลยังได้ลดประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจของปีงบประมาณปัจจุบัน โดยเน้นย้ำถึงความเปราะบางของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่น โดยคาดว่าจะขยายตัว 1.3% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 1.5% ในเดือนมกราคม ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของอุปสงค์ทั่วโลกที่ลดลง

แม้ว่าทิศทางนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคาดว่าจะแตกต่างจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป แต่ตลาดยังคงเผชิญกับความผันผวนและความไม่แน่นอนว่าการประชุมของเฟดที่จะถึงอาจเป็นการส่งสัญญาณการสิ้นสุดการใช้นโยบายแบบเข้มงวด ในขณะที่ตลาดบางส่วนคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก

ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นผลให้เงินเยนคาดว่าจะประสบกับความผันผวนในระยะสั้น เนื่องจากตลาดใช้ความระมัดระวังที่มากขึ้นและคาดการณ์ถึงโอกาสที่ BOJ อาจสร้างความประหลาดใจและเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินได้ โดยการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลกและการตัดสินใจของธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรปจะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางของค่าเงินเยนต่อไป

ข้อมูลประกอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค (5H) CFD USD/JPY

แนวต้านสำคัญ : 141.72, 141.82, 141.97

แนวรับสำคัญ : 141.40, 141.30 , 141.15                    

5H Outlook

ที่มา: Investing.com                                                     

Buy/Long 1 หากมีการแตะแนวรับที่ช่วงราคา 141.20 – 141.40 แต่ไม่สามารถเบรกแนวรับที่ 141.40 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 141.72 และ SL ที่ประมาณ 141.10 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Buy/Long 2 หากสามารถเบรกแนวต้านที่ช่วงราคา 141.72 – 141.92 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 142.10 และ SL ที่ประมาณ 141.30 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้                 

Sell/Short 1 หากมีการแตะแนวต้านที่ช่วงราคา 141.72 – 141.92 แต่ไม่สามารถเบรกแนวต้านที่ 141.72 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 141.31 และ SL ที่ประมาณ 142.02 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Sell/Short 2 หากสามารถเบรกแนวรับที่ช่วงราคา 141.20 – 141.40 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 141.00 และ SL ที่ประมาณ 141.82 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Pivot Points Jul 24, 2023 09:22AM GMT+7

Sources: Investing 1, Investing 2