ออสเตรเลียยังคงเผชิญกับปัญหาเงินเฟ้อ

ดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลงเล็กน้อย โดยได้รับแรงกดดันส่วนใหญ่มาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่ยังคงแข็งค่า ทางด้านนักลงทุนเองยังคงประเมินแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐได้ตัดสินใจชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า ส่งผลให้ค่าเงินอื่นๆรวมถึงดอลลาร์ออสเตรเลียตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การคงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลียในการประชุมเดือนธันวาคม และเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรักษาอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดนี้ต่อไป เพื่อกดดันอัตราเงินเฟ้อให้ได้อย่างรวดเร็ว ได้ช่วยผลักดันค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียไม่ให้อ่อนค่ามากยิ่งไปกว่านี้

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในออสเตรเลียได้คลี่คลายลงบ้างบางส่วน แต่ยังมีปัจจัยอื่นที่ยังเป็นอุปสรรคต่อการคนใดอัตราเงินเฟ้ออยู่ด้วยเช่นเดียวกัน โดยเฉพาะภาวะเศรษฐกิจโลกในปัจจุบัน ซึ่งรวมไปถึงความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ที่ยิ่งทวีความรุนแรงมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้การนำเข้าสินค้ามีต้นทุนที่เพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้เงินเฟ้อของภาคบริการภายในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้แสดงให้เห็นแล้วว่าอุปสงค์ในภาคบริการยังคงตึงตัว โดยเฉพาะอุปสงค์จากในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าจะมีต้นทุนด้านแรงงานและวัตถุดิบเพิ่มมากขึ้นก็ตาม  

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางออสเตรเลียยังคงตั้งเป้าหมายและมุ่งมั่นให้เงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมายที่ 2-3% ได้อย่างยั่งยืน แต่ในปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูงอยู่ที่ประมาณ 3-3.5% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2-2.5% อย่างมาก ทำให้ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางยังไม่สามารถระบุเวลาที่ชัดเจนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างแน่นอน เนื่องจากจำเป็นต้องอ้างอิงอัตราเงินเฟ้อเป็นหลักและเน้นย้ำว่าการกลับสู่เป้าหมายของเงินเฟ้อเป็นสิ่งสำคัญที่สุด ด้านนักลงทุนได้มีการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ โดยจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงถึง 50 bps เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชะลอตัวโดยอ้างอิงจาก GDP ที่ชะลอตัวลงในปีนี้

ด้านข้อมูลจากจีนซึ่งส่งผลต่อเศรษฐกิจออสเตรเลียโดยตรง เนื่องจากเป็นคู่ค้าสำคัญ แม้ว่าประเทศจีนจะเพิ่มเงินอัดฉีด 300,000 ล้านหยวนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่การส่งออกของออสเตรเลียก็อาจไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของจีนยังคงอยู่ในช่วงชะลอตัวลง นอกจากนี้ข้อมูลการนำเข้าของจีนยังมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง ซึ่งสอดคล้องกับความเสี่ยงด้านเงินฝืดและอัตราการว่างงานของจีนที่เพิ่มจากคำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลงต่อเนื่อง 

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4.44% หลังจากที่พวกกำหนดนโยบายของธนาคารกลางออสเตรเลียมีความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับการควบคุมเงินเฟ้อให้กลับมาสู่กรอบเป้าหมาย แม้ว่าจะมีความเสี่ยงบางประการก็ตาม ด้านข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศยังคงแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายในภาคครัวเรือนยังคงเป็นส่วนสำคัญ ในขณะที่ธนาคารกลางเองก็มุ่งหวังให้เกิดการกระตุ้นการใช้จ่ายในภาคส่วนนี้แต่ต้องไม่มากจนเกินไป โดยการขยายตัวในช่วงเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ยังคงเป็นการเพิ่มขึ้นที่ฉาบฉวยมากเกิน เนื่องจากการใช้จ่ายในช่วงนี้เป็นการใช้จ่ายตามเทศกาล Black Friday และอาจไม่ได้สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นในระยะยาว