เยนพุ่งสูงสุดในรอบ 4 เดือน คาด BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ย

เงินเยนญี่ปุ่นพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสี่เดือน หลังโดนัลด์ ทรัมป์วิจารณ์ญี่ปุ่นและจีนเรื่องการลดค่าเงิน ซึ่งอาจส่งผลต่อแผนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่าการแข็งค่าของเงินเยนเกิดจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยและคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกอาจปรับตัวเข้าใกล้ระดับต่ำของญี่ปุ่น ท่ามกลางความเสี่ยงจากสงครามการค้า

ด้านดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) ของโตเกียวเพิ่มขึ้น 2.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อยแต่ยังสูงกว่าเป้าหมายของ BOJ โดยมีแรงหนุนจากการใช้จ่ายภาคเอกชนที่แข็งแกร่ง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปชะลอลงเหลือ 2.9% และเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวใกล้ระดับ 2% หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนมกราคมบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับขึ้นเพิ่มเติมหากเงินเฟ้อเป็นไปตามคาด โดยแม้ว่ามาตรการอุดหนุนจะช่วยลดต้นทุนพลังงานได้ แต่ราคาสินค้าอาหารที่ยังสูงอยู่ก็ทำให้ตลาดคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยต่อไป

ทั้งนี้ แนวโน้มเศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงหลากหลาย อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.5% ในเดือนมกราคม และการลงทุนภาคธุรกิจลดลงเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสี่ปี เนื่องจากปัญหาขาดแคลนแรงงานและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก แม้ว่ากำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้น แต่ภาษีศุลกากรของทรัมป์ได้สร้างความกังวลต่อบรรยากาศการลงทุน โดยญี่ปุ่นตั้งเป้าจะเพิ่มการลงทุนภาคธุรกิจเป็นสองเท่าภายในปี 2040 โดยเน้นมาตรการจูงใจในอุตสาหกรรมสำคัญ เช่น พลังงานสีเขียว เซมิคอนดักเตอร์ และปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ด้านคณะกรรมการเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะ เรียกร้องให้รัฐบาลใช้มาตรการเชิงรุกเพื่อกระตุ้นการลงทุน แม้การใช้จ่ายด้านทุนของญี่ปุ่นจะทะลุ 100 ล้านล้านเยนเป็นครั้งแรกในรอบ 32 ปีเมื่อปีที่แล้ว แต่ยังต้องการแรงสนับสนุนเพิ่มเติมเพื่อเสริมสร้างขีดความสามารถในการแข่งขัน โดยรัฐบาลวางแผนผ่อนคลายกฎระเบียบด้านการใช้ที่ดินและขยายการส่งออกในภาคเกษตรกรรม บันเทิง และการท่องเที่ยว

นอกจากนี้ เพื่อรักษาสมดุลทางการคลัง รัฐบาลอิชิบะได้ปรับลดงบประมาณลง 2.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นการปรับลดงบประมาณเชิงบังคับครั้งแรกตั้งแต่ปี 1996 โดยงบประมาณใหม่ที่ 115.2 ล้านล้านเยนจะลดการออกพันธบัตรลงเล็กน้อยเพื่อลดความกังวลเรื่องหนี้สิน ขณะที่รัฐบาลผ่อนปรนให้แก่ฝ่ายค้าน เช่น การเพิ่มเงินอุดหนุนครัวเรือนและการขยายการยกเว้นภาษี ส่งผลให้รายได้ภาครัฐลดลง และจะถูกชดเชยด้วยเงินสำรอง โดยรัฐบาลอาจใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนการเลือกตั้ง

ด้านภาคการผลิตของญี่ปุ่นหดตัวเป็นเดือนที่แปดติดต่อกัน โดยดัชนี PMI อยู่ที่ 49.0 บ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอ ขณะที่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลง แต่ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบรายปี สะท้อนถึงการใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่ยังแข็งแกร่ง การเติบโตของค่าจ้างเป็นอีกหนึ่งประเด็นสำคัญทางนโยบาย โดยสหภาพแรงงานหลักเรียกร้องให้มีการขึ้นค่าจ้างครั้งใหญ่เป็นประวัติการณ์ ขณะที่ BOJ มองว่าการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเป็นปัจจัยสำคัญต่อการรักษาเสถียรภาพเงินเฟ้อและอาจเป็นเหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ภาคบริการของญี่ปุ่นขยายตัวเร็วที่สุดในรอบหกเดือน โดยดัชนี PMI เพิ่มขึ้นเป็น 53.7 ได้รับแรงหนุนจากยอดส่งออกไปยังไต้หวันและเวียดนามที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ปัญหาขาดแคลนแรงงานยังเป็นความท้าทาย อัตราเงินเฟ้อภาคบริการพุ่งขึ้นแตะ 3.1% สนับสนุนแนวโน้มที่ BOJ อาจดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป

ผู้ว่าการ BOJ อูเอดะ เตือนถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะเรื่องภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แม้จะมีความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ แต่แนวโน้มเงินเฟ้อและการเติบโตของญี่ปุ่นยังสนับสนุนการคาดการณ์ถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในไตรมาสที่ 3 โดย BOJ ยังคงระมัดระวัง พร้อมใช้มาตรการซื้อพันธบัตรฉุกเฉินหากจำเป็น ท่ามกลางรองผู้ว่าการชินอิจิ อุจิดะ ที่ยืนยันแผนลดการซื้อพันธบัตร พร้อมกันกับการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย

ด้านนายอัตสึชิ มิมูระ เจ้าหน้าที่อาวุโสด้านอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่น ลดความกังวลเกี่ยวกับการแข็งค่าของเงินเยน โดยระบุว่าการแข็งค่านี้สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ หลังจากที่การเก็งกำไรในตลาดทำให้เกิดการสะสมสถานะซื้อเงินเยนเป็นประวัติการณ์ พลิกแนวโน้มจากการขายชอร์ตเงินเยนที่ยาวนานหลายปี โดยเงินเยนแข็งค่าขึ้น 4% ในปีนี้ สะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่สูงขึ้น ซึ่งลดแรงดึงดูดของการลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงจากความตึงเครียดด้านการค้า ขณะที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงการชะลอตัว โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 15 เดือน ขณะที่ GDPNow คาดการณ์ว่าจีดีพีจะหดตัว -2.8% รวมถึงมีการคาดการณ์เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปฏิรูปนโยบายการค้าที่อาจเกิดขึ้น เช่นเดียวกับข้อตกลง Plaza Accord ในปี 1985 เพื่อทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง

ด้านภาคการผลิตของสหรัฐฯ ทรงตัวในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ต้นทุนโรงงานเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบสามปี และเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อ ดัชนี PMI ลดลงเหลือ 50.3 สะท้อนถึงความไม่แน่นอนจากภาษีศุลกากรและคำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลง ขณะที่ธุรกิจขนาดเล็กปลดพนักงาน โดยเฉพาะในภาคการท่องเที่ยวและบริการ สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจที่เปราะบาง ท่ามกลางภาคก่อสร้างที่อ่อนแอลงจากอัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงและการคาดการณ์ภาษีไม้แปรรูปนำเข้า

ทั้งนี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังจับตาผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อ โดยนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดนิวยอร์ก ระบุว่ายังไม่จำเป็นต้องลดดอกเบี้ยทันที แต่ยอมรับว่าความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าอาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของเฟดในอนาคต

จากปัจจัยเหล่านี้ อาจมีแรงกดดันให้คู่สกุล USD/JPY อ่อนค่าลง โดยเฉพาะหากผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นยังคงความน่าสนใจและตัวชี้วัดเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แสดงสัญญาณอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม การดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังของ BOJ และมาตรการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นอาจจำกัดการแข็งค่าของเยน ทำให้ค่าเงิน USD/JPY เคลื่อนไหวในกรอบที่ผันผวนได้ในช่วงนี้

ข้อมูลประกอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค (5Min) CFD USD/JPY

แนวต้านสำคัญ : 150.06, 150.08, 150.11

แนวรับสำคัญ : 150.00, 149.98, 149.95        

5Min Outlook            

ที่มา: TradingView                         

Buy/Long 1 หากมีการแตะแนวรับที่ช่วงราคา 149.95 – 150.00 แต่ไม่สามารถเบรกแนวรับที่ 150.00 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 150.07 และ SL ที่ประมาณ 149.90 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Buy/Long 2 หากสามารถเบรกแนวต้านที่ช่วงราคา 150.06 – 150.11 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 150.17 และ SL ที่ประมาณ 149.95 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้                 

Sell/Short 1 หากมีการแตะแนวต้านที่ช่วงราคา 150.06 – 150.11 แต่ไม่สามารถเบรกแนวต้านที่ 150.06 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 149.99 และ SL ที่ประมาณ 150.16 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Sell/Short 2 หากสามารถเบรกแนวรับที่ช่วงราคา 149.95 – 150.00 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 149.91 และ SL ที่ประมาณ 150.11 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Pivot Points Mar 5, 2025 10:33AM GMT+7