เศรษฐกิจแคนาดาขยายตัว แต่เผชิญความเสี่ยงด้านการค้า

ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง 7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ตลาดคาดว่า BoC อาจลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และอาจลดมากถึง 50 จุดพื้นฐาน นักวิเคราะห์เตือนว่า แม้นโยบายด้านภาษีจะถูกยกเลิก แต่การลงทุนที่อ่อนแอและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ระมัดระวัง อาจยังคงทำให้การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจล่าช้า

อย่างไรก็ดี เศรษฐกิจแคนาดาขยายตัวเร็วที่สุดในรอบเจ็ดเดือนในเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้รับแรงหนุนจากการจ้างงานและราคาที่เพิ่มขึ้น ตามดัชนี Ivey PMI ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 55.3 จาก 47.1 ขณะที่ดัชนีการจ้างงานแข็งแกร่งขึ้นที่ 53.7 และดัชนีราคาพุ่งขึ้นเป็น 71.5 จาก 64.4

ในไตรมาสที่ 4 GDP เติบโต 2.6% ต่อปี สูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.8% โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค การลงทุนภาคธุรกิจ และการส่งออก การใช้จ่ายของครัวเรือนเพิ่มขึ้น 1.4% สูงสุดตั้งแต่กลางปี 2022 ขณะที่การลงทุนภาคธุรกิจ ซึ่งก่อนหน้านี้อ่อนแอ เพิ่มขึ้น 0.7% โดย GDP ที่แท้จริงต่อหัวเพิ่มขึ้น 0.2% ซึ่งเป็นการเติบโตครั้งที่สองในรอบเจ็ดไตรมาส

ทั้งนี้ ธนาคารกลางแคนาดาได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 200 จุดพื้นฐานตั้งแต่เดือนมิถุนายนมาอยู่ที่ 3% ในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่งเกินคาดอาจทำให้การปรับลดหยุดชะงัก โดยการตัดสินใจครั้งต่อไปของ BoC มีกำหนดในวันที่ 12 มีนาคม ท่ามกลางความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานที่ลดลงต่ำกว่า 50%

ด้านการขาดดุลงบประมาณของแคนาดาในช่วงเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณ 2024/25 ลดลงเหลือ 21.72 พันล้านดอลลาร์แคนาดา จาก 23.61 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน เนื่องจากรายได้เพิ่มขึ้น 11.8% แซงหน้าการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น 10.7% โดยในเดือนธันวาคม งบประมาณพลิกจากที่ขาดดุล 4.47 พันล้านดอลลาร์ มาเกินดุล 1 พันล้านดอลลาร์

สำหรับดุลการค้าเกินดุลสูงสุดในรอบ 32 เดือนที่ 3.97 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในเดือนมกราคม โดยการส่งออกเพิ่มขึ้น 5.5% ทำสถิติสูงสุดที่ 74.5 พันล้านดอลลาร์ นำโดยยานยนต์และพลังงาน ขณะที่ดุลการค้ากับสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดที่ 14.4 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางสหรัฐฯ ที่เคยประกาศเก็บภาษีนำเข้าแคนาดา 25% แต่มีการระงับชั่วคราวโดยจะขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามข้อตกลงการค้า

ทั้งนี้ แม้เศรษฐกิจขยายตัว แต่ภาคการผลิตและบริการของแคนาดายังคงเผชิญปัญหา ดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลงเหลือ 47.8 จาก 51.6 เป็นการหดตัวครั้งแรกในรอบหกเดือน ขณะที่ภาคบริการลดลงอย่างรวดเร็ว โดยดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจลดลงเหลือ 46.6 จาก 49.0

ด้านอัตราว่างงานคงที่ที่ 6.6% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 1,100 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 20,000 ตำแหน่ง แม้ว่าภาคค้าปลีกและการเงินมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น แต่การจ้างงานในภาคบริการวิชาชีพและขนส่งลดลง ขณะที่พายุหิมะได้ส่งผลกระทบต่อชั่วโมงทำงาน และความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ส่งผลต่อการตัดสินใจจ้างงาน

เพื่อตอบโต้ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แคนาดาได้ออกมาตรการปกป้องธุรกิจและแรงงาน รวมถึงโครงการ Trade Impact Program มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์แคนาดา และเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ 500 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ยังมีเงินสนับสนุน 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับภาคเกษตรกรรม และการปรับปรุงกฎการลงทุนจากต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรยังคงเป็นภัยคุกคามต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจแคนาดา อาจผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น และเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าภาษีที่ยืดเยื้ออาจลบล้างการเติบโตสองปีที่ผ่านมา ขณะที่ BoC เตือนว่าเศรษฐกิจอาจเติบโตช้าลงในระยะยาวและเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นจากภาษี ท่ามกลางแคนาดาที่ตอบโต้โดยเก็บภาษีสินค้าสหรัฐฯ มูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ และมีแผนเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งอาจทำให้ราคาผู้บริโภคสูงขึ้น 2% นักวิเคราะห์เตือนถึงผลกระทบต่อกำไรของบริษัท อันดับเครดิต และตลาดที่อยู่อาศัยหากเศรษฐกิจชะลอตัวต่อเนื่อง

ในสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจกดดันค่าเงินดอลลาร์ร่วงลงต่ำสุดในรอบหลายเดือนหลังจากการจ้างงานในเดือนกุมภาพันธ์ต่ำกว่าคาดการณ์ โดยเพิ่มขึ้นเพียง 151,000 ตำแหน่ง ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยราคาฟิวเจอร์สคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงิน 78 จุดฐานในปี 2025 ขณะที่การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน

ด้านการปลดพนักงานในสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 245% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยหน่วยงานรัฐบาลเป็นกลุ่มที่มีการปลดพนักงานมากที่สุด แม้ว่าผลผลิตแรงงานจะเพิ่มขึ้น แต่ตลาดแรงงานยังคงเผชิญแรงกดดัน นักเศรษฐศาสตร์กังวลถึงความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าที่อาจชะลอการเติบโต

ทั้งนี้ การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ขยายตัวสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 131.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม เนื่องจากการนำเข้าเพิ่มขึ้น 10% ก่อนหน้าการประกาศภาษีใหม่ ท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน และสหรัฐฯ-แคนาดาที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยนักเศรษฐศาสตร์เตือนถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่อาจเพิ่มขึ้น

ด้วยเหตุนี้ หากนโยบายด้านภาษีและการค้าของสหรัฐฯ ยังคงเดินหน้าต่อไป ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจส่งผลกระทบต่อดอลลาร์แคนาดาได้ ท่ามกลางท่าทีผ่อนปรนของ Fed ที่อาจจำกัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ โดยในระยะใกล้ คู่สกุล USD/CAD อาจมีการซื้อขายในกรอบ โดยมีแนวโน้มไปทางดอลลาร์แคนาดาที่ทรงตัว หากธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยและความกังวลด้านเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงมากขึ้น

ข้อมูลประกอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค (1H) CFD USD/CAD

แนวต้านสำคัญ : 1.4365, 1.4368, 1.4372                

แนวรับสำคัญ : 1.4357, 1.4354, 1.4350      

1H Outlook    

ที่มา: TradingView                                          

Buy/Long 1 หากมีการแตะแนวรับที่ช่วงราคา 1.4347 - 1.4357 แต่ไม่สามารถเบรกแนวรับที่ 1.4357 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1.4367 และ SL ที่ประมาณ 1.4342 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Buy/Long 2 หากสามารถเบรกแนวต้านที่ช่วงราคา 1.4365 - 1.4375 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1.4382 และ SL ที่ประมาณ 1.4352 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้                 

Sell/Short 1 หากมีการแตะแนวต้านที่ช่วงราคา 1.4365 - 1.4375 แต่ไม่สามารถเบรกแนวต้านที่ 1.4365 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1.4356 และ SL ที่ประมาณ 1.4380 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Sell/Short 2 หากสามารถเบรกแนวรับที่ช่วงราคา 1.4347 - 1.4357 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1.4342 และ SL ที่ประมาณ 1.4370 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Pivot Points Mar 10, 2025 09:39AM GMT+7