ตวามสามารถในการเติบโตของเศรษฐกิจในแคนาดามีแนวโน้มชะลอตัวลง

ดอลลาร์แคนาดายังคงมีแนวโน้มทรงตัวต่อเนื่อง หลังจากอ่อนค่าลงจากความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น, ความแตกต่างของนโยบายการเงิน และแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง นอกจากนี้ การขู่ขึ้นภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีทรัมป์ต่อสินค้าของแคนาดา ควบคู่ไปกับการขึ้นภาษีเหล็กและอลูมิเนียมของสหรัฐฯ ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง ขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาเมื่อไม่นานนี้เหลือ 2.75% ทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างแคนาดากับสหรัฐกว้างมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้เงินทุนไหลออกอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์การเติบโตของแคนาดาลดลงเหลือ 0.7% สำหรับปี 2025 และ 2026 ยิ่งส่งผลให้ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มมากยิ่งขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของแคนาดาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนมาจากต้นทุนด้านภาษีที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศยังคงมีแนวโน้มทรง

การลงทุนจากต่างประเทศในสินทรัพย์ทางการเงินของแคนาดาอยู่ที่ 7.9 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ชะลอตัวลงจากการซื้อสุทธิ 13.9 พันล้านดอลลาร์แคนาดา อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ดังกล่าวถือเป็นตัวเลขการลงทุนที่ยังคงเป็นบวกต่อเนื่อง 11 เดือนติดต่อกัน โดยการลงทุนส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในรูปของตราสารหนี้ ที่มีมูลค่ามากกว่า 14.5 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่งสอดคล้องกับโมเมนตัมขาขึ้นของพันธบัตร เนื่องจากธนาคารกลางแคนาดาปรับลดอัตราดอกเบี้ยและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจผลักดันให้ผู้ลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากยิ่งขึ้น ในทางกลับกัน ผู้ลงทุนได้ขายหุ้นของแคนาดากว่า 6.6 พันล้านดอลลาร์แคนาดา สะท้อนให้เห็นถึงความไม่มั่นใจต่อความแข็งแกร่งของแคนาดาได้เป็นอย่างดี 

อัตราเงินเฟ้อในแคนาดาพุ่งขึ้นแตะ 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ จาก 1.9% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.2% และสูงกว่าที่ธนาคารกลางแคนาดาคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% เงินเฟ้อพุ่งขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากการการนำเข้าสินค้าที่มีราคาแพงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสำหรับอาหารและเครื่องดื่มกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อสำหรับสินค้าอื่นๆ กลับมาเพิ่มมากขึ้นหลังจากชะลอตัวลงในเดือนก่อนหน้า

ธนาคารกลางแคนาดาปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps เหลือ 2.75% ในการประชุมเดือนมีนาคม ถือเป็นการปรับลดตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และนับเป็นการปรับปรุงและตัดดอกเบี้ยลง 225 bps นับตั้งแต่เริ่มใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินครั้งแรกตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 โดยทางคณะกรรมการกำกับดูแลระบุว่าเศรษฐกิจของแคนาดาเติบโตมากกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสที่ 4 โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอดีต แต่คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงในปีนี้ เนื่องจากความขัดแย้งทางการค้าที่เพิ่มขึ้นกับสหรัฐฯ นอกจากนี้ ธนาคารยังระบุว่าภาษีศุลกากรที่ยังไม่มีความแน่นอนของสหรัฐ ส่งผลกระทบต่อมาตรวัดความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและความคาดหวังด้านการลงทุนโดยตรง 

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลแคนาดาอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับ 3.14% ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ 2.83% เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน นอกจากนี้ สงครามการค้าระหว่างแคนาดาและสหรัฐได้ช่วยสร้างแรงกดดันให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางแคนาดายังไม่ได้ส่งสัญญาณใดๆ ที่เกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และผลกระทบที่เกิดขึ้นจากสหรัฐฯ หลังปรับขึ้นภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมของแคนาดา 25% ส่วผลให้รัฐบาลแคนาดาจึงตอบโต้ด้วยการกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ ด้วยเช่นกัน