สัญญาซื้อขายล่วงหน้าถั่วเหลืองผันผวน ติดตามการค้าระหว่างประเทศและการตัดสินใจเพาะปลูก

สัญญาฟิวเจอร์สถั่วเหลืองปิดตลาดหลากหลาย โดยกำไรที่เพิ่มขึ้นในช่วงต้นเดือนส่วนใหญ่ลดลงในช่วงท้าย เนื่องจากขาดปัจจัยพื้นฐานใหม่ที่มีนัยสำคัญ ตลาดยังคงจับตาความคืบหน้าของการเก็บเกี่ยวในอเมริกาใต้ สภาพอากาศในสหรัฐฯ ก่อนฤดูเพาะปลูก และพัฒนาการด้านการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะเรื่องภาษีและค่าขนส่งกับจีน ขณะที่สภาส่งออกถั่วเหลืองแห่งสหรัฐฯ (USSEC) ยังคงส่งเสริมการบริโภคถั่วเหลืองสหรัฐฯ ในตลาดโลก โดยมุ่งเน้นทั้งการบริโภคของมนุษย์และการใช้เป็นอาหารสัตว์

สำหรับปี 2024/25 การคาดการณ์อุปทานและการใช้ถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าการส่งออกน้ำมันถั่วเหลืองจะเพิ่มขึ้น แต่การใช้ในภาคเชื้อเพลิงชีวภาพลดลง ราคาถั่วเหลืองเฉลี่ยตามฤดูกาลปรับตัวลดลงอยู่ที่ $9.95 ต่อบุชเชล ขณะที่ราคากากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองทรงตัว ด้านการผลิตทั่วโลกแทบไม่เปลี่ยนแปลง แต่มีการบดถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นและสต็อกคงเหลือลดลง เนื่องจากการแปรรูปที่เพิ่มขึ้นในจีน อาร์เจนตินา และประเทศอื่น ๆ

ในอนาคต คาดว่าผู้ค้าจะปรับเปลี่ยนการตัดสินใจเพาะปลูกในสหรัฐฯ โดยพื้นที่เพาะปลูกถั่วเหลืองอาจลดลง ขณะที่พื้นที่เพาะปลูกข้าวโพดมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เนื่องจากผลตอบแทนต่อพื้นที่เพาะปลูกที่ดีกว่า และต้นทุนปุ๋ยที่ลดลง แนวโน้มผลผลิตบ่งชี้ว่าเกษตรกรในรัฐนอร์ทดาโคตาอาจได้ประโยชน์จากการปลูกข้าวโพดมากขึ้น ในขณะที่เกษตรกรในรัฐแคนซัสอาจพบว่าถั่วเหลืองเป็นทางเลือกที่ดีกว่า ในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา อัตราส่วนราคาถั่วเหลืองต่อข้าวโพดมีแนวโน้มลดลงในรัฐต่างๆ เช่น เซาท์ดาโคตา ไอโอวา มินนิโซตา และนอร์ทดาโคตา ซึ่งมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเพาะปลูก

แม้ว่าบราซิลจะมีผลผลิตถั่วเหลืองสูงเป็นประวัติการณ์ แต่การคาดการณ์ผลผลิตในปี 2024/25 ถูกปรับลดลงเหลือ 165.9 ล้านตัน อย่างไรก็ตาม ในปี 2025/26 ซึ่งเป็นฤดูกาลตลาดถัดไป บราซิล ซึ่งเป็นผู้ผลิตและผู้ส่งออกถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุดของโลก คาดว่าจะสร้างสถิติใหม่อีกครั้ง โดยผลผลิตเพิ่มขึ้น 2% เป็น 173 ล้านตัน และการส่งออกเพิ่มขึ้น 3% เป็น 112 ล้านตัน โดยจีนยังคงเป็นผู้นำเข้ารายใหญ่ที่สุด และแม้ว่าจะพยายามเพิ่มการผลิตภายในประเทศ แต่การพึ่งพาถั่วเหลืองบราซิลคาดว่าจะดำเนินต่อไป เนื่องจากความสัมพันธ์ทางการค้าที่มั่นคง

การส่งออกถั่วเหลืองจากบราซิลในเดือนมีนาคมคาดว่าจะอยู่ที่ 15.56 ล้านเมตริกตัน (MMT) ซึ่งทรงตัวจากการคาดการณ์ก่อนหน้า ขณะที่การส่งออกกากถั่วเหลืองคาดว่าจะอยู่ที่ 2.3 MMT ลดลงเล็กน้อยจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ โดยการเสนอราคาขนส่งทางเรือที่ชายฝั่งอ่าวสหรัฐฯ สำหรับถั่วเหลืองปรับตัวขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราค่าระวางเรือที่แข็งแกร่ง ท่ามกลางข้อจำกัดด้านการเดินเรือในแม่น้ำมิสซิสซิปปี

ในขณะที่บราซิลเตรียมพร้อมสำหรับการเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองที่ทำสถิติสูงสุดอีกครั้งในปี 2025/26 อารมณ์ตลาดกำลังเข้มข้นขึ้นก่อนการคาดการณ์ผลผลิตเบื้องต้นของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) ในเดือนพฤษภาคม โดยอ้างอิงจากแนวโน้มในอดีต ทั้ง USDA และ CONAB มักจะประเมินผลผลิตถั่วเหลืองของบราซิลต่ำกว่าความเป็นจริง ทำให้การคาดการณ์ในช่วงแรกอาจต้องมีการปรับปรุงใหม่ ขณะที่แม้ว่าพื้นที่เพาะปลูกถั่วเหลืองของบราซิลจะขยายตัวอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 18 ปี แต่ปัจจัยด้านเศรษฐกิจและต้นทุนการผลิตอาจชะลอการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ค่าเงินของบราซิลที่อ่อนค่าลงช่วยปกป้องเกษตรกรจากความผันผวนของราคาทั่วโลก ซึ่งเป็นแรงสนับสนุนให้การขยายตัวดำเนินต่อไป

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป (EU) ที่ดำเนินอยู่อาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกสินค้าเกษตร โดย EU กำลังพิจารณากำหนดภาษีศุลกากรสำหรับถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลให้ห่วงโซ่อุปทานอาหารสัตว์ของยุโรปหยุดชะงัก และทำให้ต้นทุนการผลิตเนื้อสัตว์เพิ่มขึ้น โดยสมาคมอุตสาหกรรมเนื้อสัตว์ของเยอรมนีได้เตือนว่าราคาถั่วเหลืองที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาผลิตภัณฑ์เนื้อสัตว์ในยุโรป

ด้านตลาดผลิตภัณฑ์แปรรูปจากถั่วเหลืองทั่วโลกคาดว่าจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ จากมูลค่า 212,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2024 เป็น 416,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2033 โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 7.8% การขยายตัวนี้ได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับอาหารจากพืช อาหารสัตว์ และการผลิตอาหารทั่วโลก โดยผลิตภัณฑ์แปรรูปจากถั่วเหลือง เช่น นมถั่วเหลือง แป้งถั่วเหลือง และน้ำมันถั่วเหลือง กำลังได้รับความนิยมในกลุ่มผู้บริโภคที่ใส่ใจสุขภาพ ขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมปศุสัตว์ก็กำลังผลักดันความต้องการกากถั่วเหลือง ซึ่งเป็นแหล่งโปรตีนหลักในอาหารสัตว์

ทั้งนี้ นักลงทุนกำลังจับตารายงานสต็อกสินค้าและพื้นที่เพาะปลูกของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) ในเดือนมีนาคม รวมถึงการใช้มาตรการภาษีตอบโต้ซึ่งจะมีผลในวันที่ 2 เมษายน หลังจากที่ความกังวลเกี่ยวกับข้อพิพาททางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ โดยเฉพาะกับคู่ค้ารายใหญ่อย่างเม็กซิโกและจีน นอกจากนี้ ในวันอังคารที่ผ่านมา กองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ได้ขายสัญญาฟิวเจอร์สถั่วเหลืองสุทธิ แต่กลับมีความสนใจซื้อสัญญากากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น

ด้วยเหตุนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าถั่วเหลืองคาดว่าจะยังคงมีความผันผวน เนื่องจากได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น ปริมาณผลผลิตทั่วโลก นโยบายการค้า และการเปลี่ยนแปลงการตัดสินใจเกี่ยวกับพื้นที่เพาะปลูก แม้ว่าความตึงเครียดทางการค้าและความผันผวนของราคาอาจส่งผลต่อแนวโน้มระยะสั้น แต่การเติบโตระยะยาวของตลาดผลิตภัณฑ์แปรรูปจากถั่วเหลืองและความต้องการอาหารสัตว์ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดถั่วเหลืองทั่วโลก ด้วยความสนใจที่มุ่งเน้นไปที่ความคืบหน้าการเก็บเกี่ยวในอเมริกาใต้และการตัดสินใจเพาะปลูกในสหรัฐฯ ราคาถั่วเหลืองอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง

ข้อมูลประกอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค (1H) CFD US Soybeans Futures - May 25 (ZSK5)

แนวต้านสำคัญ : 1003.61, 1003.97, 1004.54

แนวรับสำคัญ : 1002.47, 1002.11, 1001.54         

1H Outlook   

ที่มา: TradingView                                                                  

Buy/Long 1 หากมีการแตะแนวรับที่ช่วงราคา 1001.47 - 1002.47 แต่ไม่สามารถเบรกแนวรับที่ 1002.47 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1003.95 และ SL ที่ประมาณ 1000.97 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Buy/Long 2 หากสามารถเบรกแนวต้านที่ช่วงราคา 1003.61 – 1004.61 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1006.00 และ SL ที่ประมาณ 1001.97 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้                 

Sell/Short 1 หากมีการแตะแนวต้านที่ช่วงราคา 1003.61 – 1004.61 แต่ไม่สามารถเบรกแนวต้านที่ 1003.61 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1002.45 และ SL ที่ประมาณ 1003.11 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Sell/Short 2 หากสามารถเบรกแนวรับที่ช่วงราคา 1001.47 - 1002.47 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 1000.20 และ SL ที่ประมาณ 1000.20 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

Pivot Points Mar 27, 2025 10:23AM GMT+7