ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นทรงตัวที่ระดับ 149 เยนต่อดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนเตรียมพร้อมรับมือกับการขึ้นภาษีรอบล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โดยทรัมป์เตรียมที่จะขึ้นภาษีตอบโต้กับประเทศที่ขึ้นภาษีสินค้าของสหรัฐฯ รวมถึงภาษีนำเข้ารถยนต์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมส่งออกที่สำคัญของญี่ปุ่น ในขณะเดียวกัน การขึ้นภาษีนี้ยังกระทบต่อความเชื่อมั่นทางธุรกิจในญี่ปุ่นโดยตรง เนื่องจากมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออกเป็นหลัก แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ แต่ความกังวลเกี่ยวกับการค้าโลกและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจในประเทศยังคงสร้างความไม่มั่นใจให้แก่นักลงทุนในตอนนี้

ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจพิจารณาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น หากราคาอาหารที่พุ่งสูงขึ้นและส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อในวงกว้าง โดยคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า การพุ่งสูงขึ้นของราคาอาหารบางประเภทอาจส่งผลต่อราคาอาหารแปรรูปและต้นทุนของร้านอาหาร ส่งผลให้ธุรกิจต่างๆ ขึ้นราคาสินค้าในภาคส่วนต่างๆ ได้ง่ายขึ้น นอกจากนี้ยังสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจส่งผลให้ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางไม่ควรตอบสนองหากเงินเฟ้อด้านอาหารเป็นการเพิ่มขึ้นเพียงชั่วคราว ในสัปดาห์ที่ผ่านมา การประเมินผลกระทบจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม ยังคงมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของญี่ปุ่น

ดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจของญี่ปุ่นซึ่งวัดจากผลผลิตของโรงงาน, การจ้างงาน และยอดขายปลีก อยู่ที่ 116.1 ในเดือนมกราคม ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2019 โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางท่ามกลางสภาพการจ้างงานและรายได้ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ การฟื้นตัวของการบริโภคภาคเอกชนยังเป็นตัวผลักดันสำคัญอีกด้วย ในขระที่กำไรของบริษัทต่างๆ ก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านต้นทุนยังคงมีอยู่ท่ามกลางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว โดยได้รับแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องในสหรัฐฯ และยุโรป และภาวะซบเซาต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน ในขญะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps เป็น 0.5% ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของโตเกียวในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมีนาคม เร่งตัวขึ้นจาก 2.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ ถือเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่งผลให้นักลงทุนคาดหวังว่าธนาคารกลางจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการยังคงมีท่าทีระมัดระวังในการประเมินผลกระทบของความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการปรับขึ้นภาษีต่อเศรษฐกิจในประเทศ ถึงอย่างนั้น มีแนวโน้มว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากสภาพเศรษฐกิจสอดคล้องกับการคาดการณ์

ดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจของญี่ปุ่น ซึ่งใช้วัดแนวโน้มเศรษฐกิจในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าโดยอาศัยข้อมูลต่างๆ เช่น การจ้างงานและความเชื่อมั่นของผู้บริโภค เพิ่มขึ้นเป็น 108.3 ในเดือนมกราคม ได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายครัวเรือที่เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน ในขณะที่ อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.5% ในเดือนมกราคม โดยการจ้างงานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับสูงสุดใหม่ ส่งผลให้จำนวนผู้ว่างงานลดลง 60,000 คน เหลือ 1.68 ล้านคน ในขณะเดียวกัน อัตราส่วนการจ้างงานต่อการยื่นสมัครงานลดลงเหลือ 1.24 ในเดือนกุมภาพันธ์