เศรษฐกิจของรัสเซียอาจกลีบมาเติบโตอีกครั้ง

รูเบิลรัสเซียแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงที่ผ่านมา หลังจากที่มีการประกาศขึ้นภาษีนำเข้าสินค้ากับประเทศที่ขึ้นภาษีเช่นเดียวกับสหรัฐ นอกจากนี้ นักลงทุนจับตาการเจรจาหยุดยิงระหว่างรัสเซีย สหรัฐฯ และยูเครน นอกจากนี้ สหรัฐอาจยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรสินค้าบางประเภท ได้แก่ การส่งออกสินค้าเกษตรและปุ๋ยของรัสเซีย ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา รูเบิลแข็งค่าขึ้นประมาณ 25% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับการสนับสนุนจากความหวังในการคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และมุมมองของอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้น

อัตราการว่างงานของรัสเซียยังคงทรงตัวอยู่ที่ระดับ 2.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.3% เล็กน้อย โดยจำนวนผู้ว่างงานอยู่ที่ 1.786 ล้านคน ลดลงเพียงเล็กน้อยจาก 1.808 ล้านคนในเดือนมกราคม ปัญหาการขาดแคลนแรงงานยังคงส่งผลกระทบต่อหลายภาคส่วน โดยการจ้างงานที่ขาดแคลนนี้ยังคงได้รับแรงกดดันจากการเกณฑ์ทหาร ส่งผลให้การจ้างงานในอุตสาหกรรมป้องกันประเทศที่เพิ่มขึ้น และการย้ายถิ่นฐานตั้งแต่รัสเซียรุกรานยูเครนในปี 2022 ส่งผลให้จำนวนแรงงานลดลงมากยิ่งขึ้น โดยธนาคารกลางถือว่าปัญหาการขาดแคลนเหล่านี้เป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

PMI ภาคการผลิตของรัสเซียลดลงเหลือ 48.2 ในเดือนมีนาคม จาก 50.2 ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งถือเป็นการหดตัวครั้งแรกตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว เนื่องจากผลผลิตที่สามารถทำได้และคำสั่งซื้อใหม่ลดลงอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ตัวเลข PMI ดังกล่าวยังแสดงถึงการหดตัวอย่างรุนแรงตั้งแต่ปี 2022 โดยได้รับแรงกดดันจากยอดขายทั้งในและต่างประเทศที่ลดลง ในขณะที่การจ้างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการขาดแคลนแรงงาน เพื่อตอบสนองต่อผลผลิตที่ลดลงบริษัทต่างๆ จึงลดกิจกรรมการซื้อลงในอัตราที่รวดเร็ว

การผลิตภาคอุตสาหกรรมในรัสเซียเพิ่มขึ้น 0.2% จากปีก่อนในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นจาก 2.2% ในเดือนก่อนหน้า ถือเป็นการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 โดยกิจกรรมภาคอุตสาหกรรมหดตัวลง 2% เนื่องจากการผลิตเริ่มมีแนวโน้มชะลอตัวลงเหลือ 3.2% จาก 7% ในเดือนมกราคม นอกจากนี้ การผลิตอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ยังคงมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง เช่น การขุดแร่, การผลิตและการจำหน่ายไฟฟ้า และการจำหน่ายน้ำ

ธนาคารกลางรัสเซียคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 21% ในการประชุมเดือนมีนาคมที่ผ่านมา นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันเพียงพอต่อการกดดันอัตราเงินเฟ้อแล้ว แม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังคงสูงอยู่ก็ตาม ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ยังคงสูงเกินกว่ากำลังการผลิตในประเทศ อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจของรัสเซียอาจได้รับการฟื้นฟูอีกครั้ง จากการฟื้นฟูความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐกับรัสเซีย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของรัสเซียตกลงมาต่ำกว่าระดับ 15% ในเดือนมีนาคม ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าตลาดพันธบัตรรัสเซียอาจกลับเข้าสู่ระบบการเงินของโลกในเร็วๆ นี้ นอกจากนี้นโยบายจากต่างประเทศโดยเฉพาะรัฐบาลประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐผลักดันให้มีการหยุดยิงในยูเครน โดยมีเงื่อนไขที่สอดคล้องกับคำร้องขอของรัสเซีย และส่งสัญญาณว่าจะฟื้นฟูความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและยกเลิกการคว่ำบาตรหลังสิ้นสุดสงคราม โดยมุมมองในแง่ดีเหล่านี้จะกระตุ้นให้มีการลงทุนใหม่ไหลเข้ารัสเซียอย่างรวดเร็ว

ข้อมูลประกอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค (5H)

แนวต้านสำคัญ: 84.6651, 85.2191, 85.7632

แนวรับสำคัญ: 83.567, 83.0229, 82.4689

ที่มา: Investing.com

Buy/Long 1: หากมีการแตะแนวรับที่ช่วงราคา 83.0229 - 83.567 แต่ไม่สามารถเบรกแนวรับที่ 83.567 ได้ อาจตั้ง TP ที่ประมาณ 85.2191 และ SL ที่ประมาณ 82.4689 หรือตามความเสี่ยงที่รับได้

จุดกลับตัว 3 เมษายน 2568 23:30 น. GMT+7